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【投教好精彩】你必須get的期權(quán)基礎(chǔ)知識——為什么要推出鋁期權(quán)和鋅期權(quán)？
二、為什么要推出鋁期權(quán)和鋅期權(quán)？
投資者：11、上期所為什么選擇推出鋁期權(quán)和鋅期權(quán)？
專家：鋁和鋅是有色金屬中行業(yè)規(guī)模較大的兩個品種，應(yīng)用廣泛。其中，鋁被廣泛用于建筑與結(jié)構(gòu)、電力電子、交通運(yùn)輸、耐用消費(fèi)品、機(jī)械設(shè)備、包裝與容器等領(lǐng)域；鋅被廣泛用于汽車、建筑、船舶以及電池等行業(yè)。多年來我國是鋁和鋅生產(chǎn)加工以及消費(fèi)等領(lǐng)域最大國，企業(yè)眾多，貿(mào)易規(guī)模大，風(fēng)險需求強(qiáng)烈。經(jīng)過多年的發(fā)展，上期所鋁期貨和鋅期貨已經(jīng)形成一定的市場規(guī)模，合約連續(xù)性和流動性好，投資者結(jié)構(gòu)相對合理，成為我國有色金屬行業(yè)重要的風(fēng)險管理工具，為企業(yè)套期保值、規(guī)避價格波動風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。隨著有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，企業(yè)風(fēng)險管理精細(xì)化和多樣化需求上升，市場不斷呼吁在鋁期貨和鋅期貨的基礎(chǔ)上推出期權(quán)。適時上市鋁期權(quán)和鋅期權(quán)，有利于期貨市場功能發(fā)揮，促進(jìn)有色金屬行業(yè)形成更加合理的定價機(jī)制，增強(qiáng)我國定價影響力，有利于為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具，對有色金屬產(chǎn)業(yè)升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要意義。
投資者：12、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的標(biāo)的物是什么？
專家：鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的標(biāo)的物分別是鋁期貨合約和鋅期貨合約，即投資者行權(quán)（履約）后獲得的是標(biāo)的期貨合約。如期權(quán)合約AL2104C12000的標(biāo)的物是AL2104期貨合約，AL2104C12000的投資者行權(quán)（履約）后獲得AL2104期貨合約。
投資者：13、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的最小變動價位是多少？
專家：期權(quán)的最小變動價位指的是期權(quán)合約單位價格變動的最小值。鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的最小變動價位均為1元/噸。
投資者：14、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)合約交易代碼中的合約月份是什么？
專家：期權(quán)合約月份為期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約月份。目前，上期所鋁期權(quán)和鋅期權(quán)合約月份設(shè)置相同，具體為：最近兩個連續(xù)月份，其后月份在標(biāo)的期貨合約結(jié)算后持倉量達(dá)到一定數(shù)值之后的第二個交易日掛牌，具體數(shù)值交易所另行發(fā)布。
投資者：15、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的行權(quán)價格是如何設(shè)計的？
專家：鋁期權(quán)的行權(quán)價格覆蓋鋁期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。行權(quán)價格≤10000元/噸，行權(quán)價格間距為50元/噸；10000元/噸＜行權(quán)價格≤20000元/噸，行權(quán)價格間距為100元/噸；行權(quán)價格＞20000元/噸，行權(quán)價格間距為200元/噸。鋅期權(quán)的行權(quán)價格覆蓋鋅期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。行權(quán)價格≤10000元/噸，行權(quán)價格間距為100元/噸；10000元/噸＜行權(quán)價格≤25000元/噸，行權(quán)價格間距為200元/噸；行權(quán)價格＞25000元/噸，行權(quán)價格間距為500元/噸。
投資者：16、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)買方可以在什么時候申請行權(quán)？
專家：鋁期權(quán)和鋅期權(quán)是美式期權(quán)，期權(quán)買方可在到期日前任一交易日的交易時間提交行權(quán)申請；到期日當(dāng)天，期權(quán)買方可在15:30之前提交行權(quán)申請、放棄申請。值得注意的是，到期日15:00收盤后，仍有30分鐘時間可供投資者提出行權(quán)申請、放棄申請。
投資者：17、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)到期日自動行權(quán)是什么？
專家：以鋁期權(quán)為例，在到期日交易所根據(jù)鋁期權(quán)合約行權(quán)價、標(biāo)的鋁期貨合約當(dāng)日結(jié)算價判斷該期權(quán)合約是否為實(shí)值期權(quán)。若為實(shí)值期權(quán)，交易所會自動為該期權(quán)執(zhí)行行權(quán)，平值期權(quán)和虛值期權(quán)自動放棄。鋅期權(quán)到期日自動行權(quán)方式與鋁期權(quán)保持一致。為滿足投資者的特殊需求，交易所為投資者留有申請渠道。投資者可以對其持有的實(shí)值期權(quán)提出放棄申請，對平值、虛值期權(quán)提出行權(quán)申請。
投資者：18、投資者提交鋁期權(quán)或鋅期權(quán)行權(quán)申請、放棄申請的渠道有哪些？
專家：投資者可以通過交易客戶端提出行權(quán)申請、放棄申請，也可以聯(lián)系會員單位，通過會服系統(tǒng)提出行權(quán)申請、放棄申請。結(jié)算時，對于非到期日和到期日，交易所分別按照如下順序處理行權(quán)申請、放棄申請：
需要特別注意的是，非到期日不能提交放棄申請，也不會進(jìn)行自動行權(quán)處理。