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投資者保護(hù)
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【新書(shū)連載之《走進(jìn)期貨》】入境還得先問(wèn)俗——中國(guó)期貨市場(chǎng)鳥(niǎo)瞰(二)

發(fā)布時(shí)間:2020-08-19
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上海期貨交易所

上海是我國(guó)期貨市場(chǎng)試驗(yàn)起步最早的地區(qū),1995年期貨市場(chǎng)整頓時(shí),中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了上海金屬交易所、上海糧油商品交易所及由石油、建材、農(nóng)資、化工四家合并組建的上海商品交易所為試點(diǎn)期貨交易所。根據(jù)國(guó)務(wù)院1998年8月關(guān)于進(jìn)一步整頓規(guī)范期貨市場(chǎng)的要求,上海三家交易所實(shí)行合并,組建上海期貨交易所,受中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)督管理,于1999年12月正式營(yíng)運(yùn)。

上海期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱上期所)位于上海浦東新區(qū)陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)中部,目前擁有會(huì)員198家(其中期貨公司會(huì)員占比為76%)。在品種方面,已上市銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、原油、燃料油、石油瀝青、天然橡膠、紙漿、20號(hào)膠、不銹鋼18個(gè)期貨品種以及銅、天然橡膠、黃金3個(gè)期權(quán)合約。在這些產(chǎn)品中,原油期貨是我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種,對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放具有標(biāo)志性意義。銅期權(quán)是我國(guó)首個(gè)工業(yè)品期權(quán),為企業(yè)提供了更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。銅期貨已成為世界影響力最大的三大銅期貨市場(chǎng)之一,并與鋁、鋅、鉛、鎳、錫期貨形成了完備的有色金屬品種系列,能較好地滿足實(shí)體行業(yè)需求。

天然橡膠期貨的權(quán)威定價(jià)地位逐步鞏固,“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)喜結(jié)碩果。黃金、白銀期貨,促進(jìn)了貴金屬市場(chǎng)體系的健康發(fā)展,豐富了期貨市場(chǎng)的參與結(jié)構(gòu)和功能作用。螺紋鋼、熱軋卷板、線材等黑色金屬期貨,進(jìn)一步優(yōu)化了鋼材價(jià)格形成機(jī)制,助力我國(guó)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展,提高了我國(guó)鋼鐵價(jià)格的國(guó)際影響力。燃料油、石油瀝青期貨加快推進(jìn)了能源類(lèi)期貨產(chǎn)品的探索,提升了我國(guó)石油類(lèi)商品的市場(chǎng)影響力。

上期所的期貨合約到期以實(shí)物交割方式履約,在全國(guó)擁有93家交割倉(cāng)庫(kù),存放點(diǎn)172個(gè)。

小貼士

上海國(guó)際能源交易中心

中國(guó)境內(nèi)期貨市場(chǎng)自20世紀(jì)90年代初期起步后,盡管在隨后的20多年運(yùn)作中,產(chǎn)品和規(guī)模一路增長(zhǎng),但在國(guó)際化方面卻進(jìn)展不快。

 2013年11月6日,由上海期貨交易所發(fā)起設(shè)立的國(guó)際交易場(chǎng)所——上海國(guó)際能源交易中心(以下簡(jiǎn)稱“上期能源”)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),在中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)注冊(cè)。上期能源的經(jīng)營(yíng)范圍包括組織安排原油、天然氣、石化產(chǎn)品等能源類(lèi)衍生品上市交易、結(jié)算和交割,制定業(yè)務(wù)管理規(guī)則。與境內(nèi)已有的其他四家期貨交易所相比,其最大的特點(diǎn)就是對(duì)外開(kāi)放的“國(guó)際化”——國(guó)外投資者也可在此進(jìn)行期貨交易。

2018年3月26日,我國(guó)境內(nèi)第一個(gè)國(guó)際化期貨品種——原油期貨正式在上海國(guó)際能源交易中心上市交易。2019年7月5日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)又批準(zhǔn)了上海國(guó)際能源交易中心開(kāi)展20號(hào)膠期貨交易。



02
大連商品交易所

大連商品交易所(以下簡(jiǎn)稱大商所)最初成立于1993年2月28日,并于同年11月18日開(kāi)始營(yíng)業(yè)。1998年,根據(jù)國(guó)務(wù)院進(jìn)一步整頓規(guī)范期貨市場(chǎng)的要求,被重新確立為當(dāng)時(shí)直接隸屬中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理的全國(guó)三家期貨交易所之一。

大連商品交易所位于大連市會(huì)展路。截至2019年,已上市玉米、玉米淀粉、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、雞蛋、纖維板、膠合板、粳米、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、焦炭、焦煤、鐵礦石、苯乙烯共計(jì)19個(gè)期貨品種和豆粕、玉米、鐵礦石3個(gè)期權(quán)品種,并推出了棕櫚油、豆粕、玉米、焦炭、焦煤和鐵礦石等16個(gè)期貨品種和3個(gè)期權(quán)品種的夜盤(pán)交易。2018年5月,鐵礦石期貨引入境外交易者業(yè)務(wù)正式實(shí)施;2018年12月,商品互換業(yè)務(wù)正式上線。目前,大連商品交易所擁有會(huì)員單位165家,指定交割庫(kù)327個(gè)。

2018年,大商所期貨年成交量和成交額分別達(dá)到9.69億手(單邊,下同)和52.19萬(wàn)億元,豆粕期權(quán)全年成交量和成交額分別達(dá)到1252.16萬(wàn)手和92.66億元。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)公布的全球主要衍生品交易所成交量排名,2018年大商所在全球排名第12位,是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品、塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場(chǎng)。

03
鄭州商品交易所

鄭州商品交易所(以下簡(jiǎn)稱鄭商所)始建于1990年10月,當(dāng)時(shí)開(kāi)展的是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易,1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易。1998年,根據(jù)國(guó)務(wù)院進(jìn)一步整頓規(guī)范期貨市場(chǎng)的要求,被重新確立為當(dāng)時(shí)直接隸屬中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理的全國(guó)三家期貨交易所之一。

鄭州商品交易所位于鄭州市鄭東新區(qū)商務(wù)外環(huán)路。截至2019年,共有場(chǎng)內(nèi)會(huì)員164家,指定交割倉(cāng)(廠)庫(kù)292家,指定保證金存管銀行14家。

目前鄭商所上市交易普通小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥、早秈稻、晚秈稻、粳稻、棉花、棉紗、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、蘋(píng)果、紅棗、動(dòng)力煤、甲醇、精對(duì)苯二甲酸(PTA)、玻璃、硅鐵、錳硅、尿素、純堿21個(gè)期貨品種和白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕5個(gè)期權(quán)品種。

鄭商所期貨期權(quán)品種范圍覆蓋糧、棉、油、糖、果和能源、化工、紡織、冶金、建材等多個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域。

PTA、甲醇、菜籽粕、鐵礦石和黃金是重要的大宗商品。相關(guān)期貨合約上市以來(lái),市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn),產(chǎn)業(yè)客戶參與廣泛,功能發(fā)揮較為顯著。上市相應(yīng)期權(quán)品種,可進(jìn)一步滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化和精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求,降低套保成本。

04
中國(guó)金融期貨交易所

中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱中金所)是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的,專(zhuān)門(mén)從事金融期貨、期權(quán)等金融衍生品交易與結(jié)算的公司制交易所。中金所由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起,于2006年9月8日在上海正式掛牌成立,但直至2010年4月16日,首個(gè)金融期貨品種——滬深300股指期貨才開(kāi)始交易。

中金所按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則,積極推動(dòng)金融期貨新品種的上市,努力完善權(quán)益、利率、外匯三條產(chǎn)品線,滿足投資者多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。目前中金所上市品種有滬深300國(guó)債期貨、中證500股指期貨、上證50股指期貨、滬深300股指期權(quán)、2年期國(guó)債期貨、5年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨。

中金所實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度,會(huì)員分為結(jié)算會(huì)員和交易會(huì)員。結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。截至2019年4月,中金所共有會(huì)員147家。