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【新書連載之《農(nóng)產(chǎn)品期貨》】天然的蛋白質(zhì)補(bǔ)品——大豆（二）
年年歲歲花相似
（豆粕消費(fèi)的季節(jié)性）
豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12種動植物油粕飼料產(chǎn)品中產(chǎn)量最大、用途最廣的一種。作為一種高蛋白質(zhì)，豆粕是制作牲畜與家禽飼料的主要原料，且不易被替代。此外，豆粕還是制作糕點(diǎn)食品、健康食品及化妝品和抗菌素原料。
當(dāng)豆粕價格過高的時候，飼料企業(yè)就開始減少飼料配方中的豆粕添加比例，增加雜粕的用量。以豬配合料為例，一般蛋白豆粕的添加量為10%—30%，當(dāng)豆粕價格偏高，雜粕替代就會增加，但棉粕中的游離棉酚和菜粕如果處理不當(dāng)，可能含有的硫代葡萄糖甙、丹寧、植酸、芥子堿等抗?fàn)I養(yǎng)因子都會降低飼料品質(zhì)，所以雜粕替代量理論上只有5%—10%。這就保證了每年豆粕的需求不會因?yàn)閮r格大幅升高而出現(xiàn)大幅下降。
過去20年中國大豆進(jìn)口量不斷增長，到目前中國每年消費(fèi)的大豆80%左右依靠進(jìn)口供應(yīng)。因此大豆壓榨廠產(chǎn)能多集中于沿海省份，主要集中于廣西、廣東、江蘇、山東、河北和遼寧等地區(qū)。經(jīng)過壓榨生產(chǎn)的豆粕，將從沿海地區(qū)運(yùn)送至內(nèi)陸省份生產(chǎn)飼料，以滿足全國各地的消費(fèi)需求。
由于美國和巴西是中國大豆進(jìn)口的最重要來源國，兩個國家每隔6個月會有大豆收割供應(yīng)給世界市場，因此中國大豆進(jìn)口具有明顯的季節(jié)性特征。在巴西和美國大豆收割后大概兩個月時間，中國的大豆進(jìn)口量會較大，比如每年的5—8月大量進(jìn)口巴西大豆，11月至次年1月大量進(jìn)口美國大豆。進(jìn)口量較低的月份除出口國家供應(yīng)原因，還有中國需求的季節(jié)性因素影響。
中國養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)需求每年具有明顯的季節(jié)性特征，每年春節(jié)之后的時間是飼料消費(fèi)的淡季，因此豆粕的需求每年最低，中國的大豆進(jìn)口量和工廠壓榨量也相對較低。伴隨需求逐漸回升，工廠的壓榨水平在之后的月份里不斷升高。春節(jié)之前的幾個月是每年飼料消費(fèi)的旺季。壓榨廠會根據(jù)每年的需求季節(jié)性特征安排規(guī)劃生產(chǎn)，因此工廠的大豆壓榨量會表現(xiàn)為比較明顯的季節(jié)性特征。
最常用的食用植物油 （豆油的消費(fèi)）
豆油取自大豆種子，與大豆豆粕一樣，是大豆的壓榨產(chǎn)品。
豆油在世界植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位。近年來，世界豆油產(chǎn)量和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。豆油產(chǎn)量居世界植物油產(chǎn)量的第二位，約占28%。在世界植物油貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。2018年世界豆油產(chǎn)量為5700萬噸，僅次于棕櫚油。豆油貿(mào)易量占世界植物油總貿(mào)易量的15%，居各類植物油的第二位。
豆油在中國的地位更高，2018—2019年度，中國大豆油總供應(yīng)占所有植物油總供應(yīng)的45%。在中國，豆油是每年消費(fèi)量最大的植物油商品，而且豆油的供應(yīng)有95%是在國內(nèi)壓榨生產(chǎn)的，進(jìn)口供應(yīng)僅占5%左右。
豆油的生產(chǎn)全部由大豆壓榨而成，因此世界大豆主產(chǎn)國即是豆油主要供應(yīng)源頭。中國2000—2010年每年進(jìn)口豆油200萬—250萬噸。近幾年隨著大豆進(jìn)口量逐漸增加，中國壓榨生產(chǎn)的豆油不斷增多，無須繼續(xù)大量進(jìn)口豆油滿足消費(fèi)，因此豆油進(jìn)口量近幾年在60萬—80萬噸。
國際能源價格對植物油價格存在很大影響。生物柴油是指植物油與甲醇或乙醇經(jīng)酯轉(zhuǎn)化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯，可作為燃料使用。近20年，生物柴油對豆油的消耗量可以說從無到有并且不斷擴(kuò)大，目前工業(yè)消耗量占豆油總產(chǎn)量近20%，棕櫚油煉化生物柴油的比例甚至高達(dá)27%。一旦原油價格上漲，生物柴油產(chǎn)量很容易迅速提高。因此，豆油具有生物能源炒作屬性。
大連商品交易所的豆粕及豆油期貨合約
大連商品交易所于2000年推出了豆粕期貨合約，并于2006年推出了豆油期貨合約（見下表）。至此大豆壓榨環(huán)節(jié)原料和產(chǎn)品的期貨合約得到完善，滿足了加工和消費(fèi)企業(yè)的避險(xiǎn)需求。2017年3月31日大連商品交易所又推出豆粕期貨期權(quán)合約。豆粕期貨期權(quán)的推出，不僅順應(yīng)了接軌全球期貨市場的要求，而且為國內(nèi)豆類生產(chǎn)、加工和消費(fèi)企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的工具。
表 大連商品交易所豆粕期貨及豆油期貨合約