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【新書(shū)連載之《如何進(jìn)行期貨交易》】吉兇悔吝——期貨交易面面觀（一）
如果說(shuō)投資者已經(jīng)在期貨公司開(kāi)好賬戶，資金也已到位，準(zhǔn)備踏上期貨交易之路了。那么恭喜了！從此投資者將進(jìn)入“一番番春秋冬夏，一場(chǎng)場(chǎng)酸甜苦辣”的人生之路。
在交易生涯中，不僅有酸甜苦辣，還有“吉兇悔吝”常相伴。當(dāng)投資者在交易中掙大錢(qián)時(shí)，那真是大“吉”大利，這時(shí)可能產(chǎn)生不可一世的感覺(jué)，從而變得又貪又“吝”，不知怎么的，市場(chǎng)突然就“兇”相畢露了。因?yàn)橹貍}(cāng)之貪，投資者的虧損可能會(huì)很?chē)?yán)重，但是因?yàn)椤傲摺倍簧岬酶钊?，最終可能使投資者陷入困境。這樣的教訓(xùn)實(shí)在是太刻骨銘心了，會(huì)讓投資者“悔”恨交加。所以投資者要明白市場(chǎng)是必須敬畏的。當(dāng)真的發(fā)自肺腑悔過(guò)并改弦更張時(shí)，不知不覺(jué)中吉星似乎又來(lái)臨了。好，不多說(shuō)了，“敢問(wèn)路在何方，路在腳下”，出發(fā)吧。
“曬吃曬穿曬寶貝，聊天聊地聊人生”，已經(jīng)成為微信時(shí)代人們的生活方式。但時(shí)間一長(zhǎng)，很多人也會(huì)產(chǎn)生“無(wú)聊”的感覺(jué)。要想戒掉“無(wú)聊”真不是容易的事。告訴你一個(gè)戒“無(wú)聊”的最好方法，那就是做期貨，因?yàn)槠谪浫擞肋h(yuǎn)不會(huì)有無(wú)聊的感覺(jué)。
一個(gè)期貨人一天的作息時(shí)間和工作內(nèi)容有可能是這樣的：
案例 早上7:00起床，7:30出門(mén)，然后在車(chē)上看公司郵件和國(guó)內(nèi)外主要市場(chǎng)簡(jiǎn)報(bào)，包括匯市、股市、期市、產(chǎn)地、天氣、貼水及運(yùn)費(fèi)等，還要看工廠隔夜生產(chǎn)及庫(kù)存更新； 8:30到辦公室做開(kāi)盤(pán)前準(zhǔn)備，和其他交易員交流期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)，根據(jù)現(xiàn)有頭寸和工廠情況制定不同頭寸的應(yīng)對(duì)策略； 9:00開(kāi)盤(pán)，正式交易，交易期間除非急事基本不接電話，但還要看包括微博資訊在內(nèi)的各類(lèi)信息，隨時(shí)關(guān)注股市、匯率和盤(pán)面波動(dòng)并做出相關(guān)交易，基本每一筆交易都需要鎖定內(nèi)外盤(pán)和匯率； 10:15茶歇，上廁所，和其他交易員交流情況，關(guān)注現(xiàn)貨開(kāi)市情況，準(zhǔn)備現(xiàn)貨基差報(bào)盤(pán)； 10:30恢復(fù)交易直至11:30； 11:30到12:45，回復(fù)各方面的電話、郵件，審核批復(fù)工廠的各項(xiàng)申請(qǐng)，再審閱最新更新的國(guó)內(nèi)外合并頭寸； 12:45至13:30午飯； 13:30恢復(fù)交易； 15:00結(jié)束交易，和國(guó)外剛上班的交易員交流國(guó)內(nèi)外情況，和研究員交流供需狀況，和工廠總經(jīng)理電話會(huì)議布置生產(chǎn)、物流和銷(xiāo)售等事宜； 17:30匯總國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)貨頭寸，計(jì)算當(dāng)日整個(gè)中國(guó)區(qū)的盈虧，包括純交易的盈虧，同時(shí)審核其他交易員的頭寸和盈虧； 18:00下班回家，洗澡吃飯； 21:00至23:30交易夜盤(pán)，給國(guó)內(nèi)和國(guó)外經(jīng)紀(jì)公司下單，并鎖定匯率，而且還要買(mǎi)入國(guó)外大豆現(xiàn)貨貼水； 23:30至24:30關(guān)注并略微交易一部分美盤(pán)，同時(shí)和還醒著的同行聊行情； 凌晨1點(diǎn)睡覺(jué)。
一年200多個(gè)交易日，幾乎每天如此……
看看這個(gè)時(shí)間表，從早上7點(diǎn)起床到凌晨1點(diǎn)睡覺(jué)，躺在床上的時(shí)間只有6個(gè)小時(shí)，其他的18個(gè)小時(shí)幾乎都在為交易思考，精神高度緊張。
2017年，某期貨實(shí)戰(zhàn)大賽論壇里的一個(gè)話題“職業(yè)做期貨是什么感覺(jué)”引發(fā)了眾多參賽選手的熱議，一些參賽選手發(fā)表了如下看法：
“經(jīng)常忍耐，一忍再忍，時(shí)間長(zhǎng)了，也習(xí)慣了。沒(méi)有好機(jī)會(huì)不動(dòng)手的忍耐、持倉(cāng)的忍耐、利潤(rùn)回撤的忍耐、利潤(rùn)遲遲走不出來(lái)的忍耐。” “性格決定交易，交易改變性格。” “職業(yè)做期貨，對(duì)人生影響還是很大的，可以學(xué)到很多知識(shí)，性格變得成熟沉穩(wěn)，感悟人生道理。通過(guò)做期貨讓自己變得有耐心和細(xì)心，如果能掌握好交易系統(tǒng)的運(yùn)用，還會(huì)有可觀的收益，可以改善自己和家庭的生活經(jīng)濟(jì)水平，提高自己的生活質(zhì)量，讓自己的人生更精彩?！?/span> “絕頂之上，萬(wàn)古長(zhǎng)空，孤獨(dú)，是交易者的權(quán)杖。期貨投資領(lǐng)域的不確定性太大，即使交易水準(zhǔn)很高，也會(huì)經(jīng)歷不利的階段，所以職業(yè)做期貨帶來(lái)的心理壓力會(huì)加大交易存活難度。如履薄冰。前一分鐘豪情萬(wàn)丈，下一秒如臨深淵。” “壓力很大，大到可能只有經(jīng)歷過(guò)的人才能真正明白。因?yàn)槲覀內(nèi)粘Ｉ铋_(kāi)支是時(shí)時(shí)刻刻需要金錢(qián)支出的。如果，沒(méi)有一份穩(wěn)定的收入。那么，當(dāng)交易不順的時(shí)候，生活開(kāi)支的壓力及交易不順的雙重壓力，就會(huì)讓人喘不過(guò)氣。” “職業(yè)做期貨，是一條絕美的旅行，走過(guò)從不后悔。雖然坎坷無(wú)數(shù)，但是可以領(lǐng)略無(wú)限的風(fēng)景?！?/span>
在期貨市場(chǎng)上，交易者所付出的艱辛是巨大的。除了做錯(cuò)行情導(dǎo)致財(cái)富縮水苦不堪言外，交易者還得費(fèi)勁心力研究行情，關(guān)注各路信息走勢(shì)。對(duì)期貨人而言，時(shí)間是永遠(yuǎn)不夠用的，“無(wú)聊”是最昂貴的奢侈品。
“二八定律”也叫帕累托定律。19世紀(jì)末20世紀(jì)初意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家維爾弗雷多·帕累托通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)，意大利20%的人口擁有80%的財(cái)產(chǎn)，由此推論出在任何事物中，最重要的、起決定性作用的只占其中一小部分，約20%，其余的80%盡管是多數(shù)，卻是次要的、非決定性，因此又稱(chēng)“二八法則”。
大量統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，“二八定律”同樣適用于期貨市場(chǎng)。
由于期貨市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)性、高杠桿等特性，在期貨市場(chǎng)中能夠勝出的更少，多數(shù)投資者都會(huì)被市場(chǎng)無(wú)情地淘汰。美國(guó)曾針對(duì)交易所客戶多年的期貨交易結(jié)果做過(guò)一個(gè)客觀翔實(shí)的統(tǒng)計(jì)，其結(jié)果是：100個(gè)做交易的人里面，有70個(gè)是穩(wěn)定賠錢(qián)的，有20個(gè)能保本不虧，只有10個(gè)能實(shí)現(xiàn)盈利。
還記得前面講過(guò)“期貨實(shí)盤(pán)大賽”的統(tǒng)計(jì)結(jié)果嗎？半年時(shí)間的期貨實(shí)盤(pán)交易，基金組、量化組、重量組及輕量組的獲勝率分別為51.9%、45.53%、43.99%及23.59%。有人可能會(huì)說(shuō)，從全體參賽者比例看，平均獲勝率25.44%，看上去有點(diǎn)符合“二八定律”，但如果單看基金組，獲勝率超過(guò)50%，不符合“二八定律”啊！怎么解釋?zhuān)?/span>
首先要看到，基金組的獲勝率遠(yuǎn)高于其他組，是散戶代表的輕量組的一倍都不止，這說(shuō)明作為專(zhuān)業(yè)交易者，具有強(qiáng)大研發(fā)后盾的基金組在期貨交易中的確有更大的生存優(yōu)勢(shì)。其次，之所以出現(xiàn)不符合“二八定律”的現(xiàn)象，與觀察時(shí)間的長(zhǎng)短有一定的關(guān)系。不妨假定實(shí)盤(pán)大賽結(jié)束后再來(lái)一場(chǎng)，時(shí)間還是半年，想想可能會(huì)發(fā)生什么情況。就算基金組接連兩場(chǎng)的平均獲勝率都能達(dá)到70%，意味著兩場(chǎng)連賽的概率為49%，如果持續(xù)四場(chǎng)，即兩年時(shí)間，持續(xù)獲勝的概率就降低到24%。
在期貨市場(chǎng)做投資，一時(shí)獲得豐厚盈利并不是什么稀奇事，難就難在持續(xù)盈利上。
強(qiáng)調(diào)期貨交易中存在的“二八”現(xiàn)象，目的何在？
一是深刻理解期貨交易的艱難性。作為一個(gè)初入期貨市場(chǎng)的學(xué)習(xí)者，一開(kāi)始的定位就是學(xué)習(xí)。要知道“不經(jīng)歷風(fēng)雨怎么見(jiàn)彩虹，沒(méi)有人能隨隨便便成功”。當(dāng)你還未經(jīng)歷過(guò)期貨風(fēng)雨時(shí)，別奢望自己一定會(huì)成為“二八定律”中的“二”類(lèi)人士。如果你看到一些成功人士在期貨交易中很容易掙錢(qián)，幻想自己一段時(shí)間后必然同樣如此，那更大的可能是不用多久就會(huì)掉入那個(gè)“八”字坑。反之，若一開(kāi)始就認(rèn)識(shí)到期貨交易的不易，在實(shí)踐中“終日乾乾，夕惕若厲”，認(rèn)真學(xué)習(xí)，反復(fù)磨煉，獲得期貨市場(chǎng)中持久的生存能力，等于為自己最終晉升到“二”的隊(duì)伍奠定了基礎(chǔ)。
二是深切認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)沒(méi)有常勝將軍。在期貨交易中，即使是非常成功的成功人士，也會(huì)有失敗交易的記錄。大名鼎鼎的索羅斯，在期貨市場(chǎng)上傳奇的勝仗打了不少，但敗仗也不少。你可以看見(jiàn)，大多數(shù)年份，索羅斯的基金在“二”類(lèi)排行榜，但偶爾也會(huì)掉進(jìn)“八”字坑中。
勝敗乃兵家常事，高明的軍事家都知道，可以冒險(xiǎn)承擔(dān)一定的失敗，但必須防止全軍覆沒(méi)的結(jié)局。同樣，在期貨交易中，成功者與失敗者的最大區(qū)別是，前者在一兩次交易失敗后依然能夠在市場(chǎng)中生存，而后者在一兩次重大失敗后就被市場(chǎng)清除出去了。要知道，期貨交易成敗的關(guān)鍵就是如何解決積極冒險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的平衡問(wèn)題。只知冒進(jìn)而在風(fēng)險(xiǎn)控制上缺位的交易者，即使有過(guò)輝煌的成功史，最終仍舊難逃市場(chǎng)的懲罰。