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投資者保護(hù)
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【新書連載之《如何進(jìn)行期貨交易》】吉兇悔吝——期貨交易面面觀(六)

發(fā)布時間:2021-06-09
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A

按計劃行事,盈虧自如


進(jìn)行期貨買賣,克服交易的隨意性和盲目性很重要。如果在交易之前能夠制訂一份詳細(xì)的交易計劃是很有好處的。

在期貨交易者中,絕大多數(shù)在入市前都沒有交易計劃。有的憑經(jīng)驗臨時決斷,有的憑直覺入市,還有的依據(jù)傳聞入市,甚至有人連自己都不知道為何入市,只是跟著周圍的人一起入了市。

應(yīng)該說,制訂交易計劃者不一定盈利,沒有交易計劃的交易者也不一定虧錢。比如,一些短線或超短線交易者,憑借著豐富的看盤經(jīng)驗和交易經(jīng)驗,在市場中賺取了不少錢,要他們事先制訂詳細(xì)的交易計劃是不現(xiàn)實(shí)的。

制訂交易計劃的好處是:迫使自己在入市之前對行情的過去、現(xiàn)在進(jìn)行完整的了解,并評估未來的可能性,確定是否值得入市,入市應(yīng)該是什么方向,從而避免盲目入市;迫使交易者考慮入市的頭寸大小及占用資金比例問題,從而避免承受過大的風(fēng)險;迫使交易者考慮未來行情的各種可能性及應(yīng)對措施,從而避免在日后應(yīng)對失措。應(yīng)該說,這些好處,對于交易者提高理性投資意識,提高交易水平都起到了促進(jìn)作用。因而,對于期貨市場的新手,更應(yīng)該提倡。

完整的交易計劃應(yīng)該有:

(1)市況研判

市況研判不僅需要對歷史情況有清晰的理解,還需要對目前影響市況的各種因素進(jìn)行系統(tǒng)客觀的評估。系統(tǒng)性要求不能忽略重大因素,而客觀性則要求分析時不帶主觀傾向。比如,分析利多因素時不忽略利空消息的潛在作用,列出看跌信號時也要考慮到那些支持上漲的理由。

(2)確定是否值得入市,以什么策略入市

如果對后市的判斷不明,或認(rèn)為入市后獲利的機(jī)會不大,則很可能得出“暫不入市,靜觀其變”的結(jié)論。如果認(rèn)為后市有機(jī)會甚至有較大的機(jī)會,則應(yīng)考慮入市。比如,認(rèn)為后市可能在一定區(qū)域內(nèi)震蕩,則考慮小單量做做短差交易;認(rèn)為后市有較大的單邊市,則采取單邊入市策略。

(3)入市頭寸的數(shù)量與資金管理

確定入市數(shù)量的多少與投資者的資金數(shù)量及冒險風(fēng)格有關(guān),專家們給出的建議通常是不能超過資金量的1/3。建倉步驟可以是一次建倉,也可以是分步建倉。在分步建倉的情況下,還可以制訂在什么情況下進(jìn)行第二次、第三次建倉的計劃。

(4)平倉計劃

建倉以后,行情的走勢可能出現(xiàn)哪些情況,在對應(yīng)的各種情況下,應(yīng)該怎么進(jìn)行平倉?如果出現(xiàn)不利局面時,如何止損,止損點(diǎn)設(shè)在何處?出現(xiàn)有利局面時,怎么平倉,怎么設(shè)置止盈點(diǎn)。所有這些都應(yīng)列入計劃。

(5)評估計劃的合理性

評估某計劃獲勝的可能性有多大,可針對各種可能出現(xiàn)的情況及應(yīng)對措施計算出正常情況下的利潤有多少,最理想的情況下可以賺多少,最嚴(yán)重情況下會虧多少。只有當(dāng)預(yù)期利潤大大超過預(yù)期虧損時,計劃才是值得執(zhí)行的。

交易計劃,貴在堅持。

交易計劃制訂之后,應(yīng)該貫徹執(zhí)行。除非在執(zhí)行之前,市場已有重大的突發(fā)性因素出現(xiàn),否則不應(yīng)輕易改變計劃。

制訂一個合理的計劃不容易,堅持執(zhí)行也不容易。有的交易者,紙上談兵很成功,帶著一份事后看起來也非常好的計劃書上陣,但一見盤中出現(xiàn)漲跌(盡管這種漲跌在計劃書中已經(jīng)預(yù)計到了),就方寸大亂,隨即陷入盤面之中追漲殺跌,不僅改變初衷,把以往的計劃全部置于腦后,交易策略也因此變?yōu)椤澳_踩西瓜皮,滑到哪里算哪里”。止損忘了,止盈點(diǎn)也沒有了?;仡^一看,還是虧多盈少,心態(tài)大壞。還有的交易者,一開始計劃做短線交易,但在交易中,又不遵守短線交易的紀(jì)律,一有盈利就平倉,而將虧損單繼續(xù)留下,時間一長,短線便成了長線,卻又犯了長線交易中的大忌,這樣做虧錢是肯定的了。

如果按原先計劃行事,盈虧都能應(yīng)付自如,即使虧損也屬意料之中,心理上較容易接受。但如果“腳踩西瓜皮,滑到哪里算哪里”,那么失敗后自然心態(tài)上不平衡,情緒也不穩(wěn)定,在這種情況下,更容易一錯再錯,最后到不可收拾的地步。

臨時改變主意,這是優(yōu)柔寡斷、缺乏自信的表現(xiàn)。期貨多空交戰(zhàn),某種意義上也是心理戰(zhàn)。買賣過程中,只要不出現(xiàn)超出原定計劃范圍內(nèi)的情況,就應(yīng)堅定不移地按計劃辦事。



B

期市生存之要——有效的資金管理


期市有風(fēng)險,交易中有盈有虧乃是常事。要想成為一位成功的期貨交易者,在初期階段學(xué)會生存比賺錢更重要。而生存之道的關(guān)鍵在于掌握有效的資金管理方法。

優(yōu)秀的期貨高手都有這樣的體會,一年之中,他們做錯的交易可能比做對的交易還多,那么,他們怎么還能賺到錢呢?答案就是有效的資金管理。

資金多少是相對的,有效的資金管理與開戶資金多少沒有關(guān)系。資金管理方法應(yīng)該以百分比來衡量。

資金管理是指資金的配置問題,包括投資組合的設(shè)計,多樣化的安排,在各個市場上應(yīng)分配多少資金去投資,止損點(diǎn)的設(shè)計,報償與風(fēng)險比的權(quán)衡,在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施,以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的交易風(fēng)格等方面。資金賬戶的大小、投資組合的搭配以及在每筆交易中的金額配置等,都能影響最終的交易成績。

有效的資金管理要求交易者任何時候都不能出現(xiàn)彈盡糧絕的局面,任何時候都要確保第二天還能繼續(xù)交易。

資金管理的注意要點(diǎn)

投資額限制在全部資本的1/3至1/2為宜。這就是說,交易者投入市場的資金不宜超過總資本的一半。剩下的一半做備用,以應(yīng)付虧損或者臨時性的支出。

根據(jù)資金量的不同,投資者在單個品種的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的一定比例之內(nèi),比如控制在20%左右,防止將風(fēng)險過度集中在一個市場上。

應(yīng)該注意的是:證券投資也需要分散投資風(fēng)險,認(rèn)為選擇不同的證券品種組成證券投資組合可以起到的分散投資風(fēng)險作用,而總投資金額可以達(dá)到70%甚至100%。但期貨投資的分散化,是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分步投入。兩者是有區(qū)別的。當(dāng)然,期貨交易的一些特殊策略如套利交易、對沖交易,因為風(fēng)險度本身較低,使用資金的比例也可以放大。

在單個市場中的最大總虧損金額宜限制在總資本的一定比例之內(nèi),比如5%。這一比例通??筛鶕?jù)交易者在交易失敗的情況下,愿意承受的最大虧損來定。

通常認(rèn)為,在期貨交易中,只有當(dāng)風(fēng)險與獲利的比率在1比3之上時才值得進(jìn)行。比如,單子賠錢的潛在風(fēng)險是1000元,那么獲利的潛在目標(biāo)應(yīng)該達(dá)到3000元。